¿Qué nos depara la segunda mitad de 2025?

Junio de 2025 por Mário Pires

Los últimos meses han sido prolíficos en decisiones y retrocesos insólitos en la política comercial de Estados Unidos, con cambios que aumentan la incertidumbre de las familias y las empresas. Los inversores no son una excepción y muchos reaccionan impulsivamente ante estos anuncios. Impulsados por el sentimiento, contribuyen a fuertes movimientos en los mercados, que se suceden al ritmo de las decisiones y los retrocesos.

Solo una bola de cristal podría ayudarnos a adivinar lo que nos depara la segunda mitad del año, pero es probable que la imprevisibilidad actual persista y muchos de sus impactos sean globales. 

Sin embargo, es importante entender que las caídas provocadas en los mercados ya se han recuperado en gran medida. Los datos históricos confirman que tiende a ser así: que acontecimientos disruptivos como el anuncio de los aranceles, el 11 de septiembre, o la invasión de Ucrania causan caídas bruscas, pero a corto plazo, y no implican un replanteamiento completo de las estrategias de inversión a largo plazo, basadas en los factores que realmente importan: los fundamentales.

Además, los temores generados por cuestiones políticas o geopolíticas pueden ser menos relevantes para la inversión de lo que sugiere su impacto inicial y no anulan las oportunidades en este segundo semestre de 2025.

Seis reglas para navegar en la incertidumbre

1. Calma: no ceder a movimientos de venta impulsivos e indiscriminados, que conducen a pérdidas, y potenciar los momentos de caídas para identificar los activos de las empresas que están injustamente infravalorados por estas disrupciones. Por ejemplo, caídas superiores al 10% en los mercados bursátiles son comunes en la mayoría de los años y, a pesar de la volatilidad, el mercado europeo está experimentando su mejor comienzo de año en más de medio siglo, en comparación con Estados Unidos.
2. Visión a largo plazo: los datos históricos confirman que la persistencia da sus frutos, sobre todo en los mercados accionistas, que han superado a otras clases de activos a largo plazo, a pesar de experimentar fluctuaciones más pronunciadas a corto plazo. Al mismo tiempo, es importante mantener posiciones en sectores que, pese a estar penalizados por el contexto, tienen potencial de crecimiento estructural.
3. Análisis activo y selectivo: sigue habiendo oportunidades en diferentes regiones, sectores y empresas. Un análisis proactivo y selectivo es esencial para identificar geografías, zonas y organizaciones menos penalizadas por posibles aranceles, como las que operan en sectores más defensivos (bienes y servicios esenciales, por ejemplo) y que responden a las grandes tendencias estructurales de la desglobalización (proximidad de la producción a la oferta), la demografía (salud y tecnologías, ante el envejecimiento de la población y la disminución de la población activa) y la descarbonización (transición energética).
4. Centrarse en la calidad y la resiliencia: identificar empresas con fundamentos sólidos, que mantienen planes a largo plazo, cadenas de distribución diversificadas, gestión eficiente y fuertes posiciones competitivas es crucial para obtener mejores rendimientos ajustados al riesgo. Los datos históricos demuestran que, más que las políticas globales y locales, son los fundamentos de las empresas –y su capacidad para generar valor– los principales motores del rendimiento.
5. Diversificación global: La regla de "no poner todos los huevos en la misma cesta" aconseja una cartera diversificada para mitigar los riesgos y maximizar las oportunidades en sectores, geografías y clases de activos con menor correlación entre sí. La diversificación de activos debe incluir el análisis de todas las clases de activos disponibles, desde acciones hasta bonos del Estado y corporativos, incluyendo deuda de alto rendimiento y crédito con grado de inversión, así como materias primas (el oro es un refugio seguro en tiempos de incertidumbre, por ejemplo), monedas y activos privados.
6. Gestión activa: monitoreando continuamente los indicadores económicos y monetarios, así como el comportamiento de los mercados y las empresas, y siguiendo las principales tendencias estructurales para realizar ajustes estratégicos que ayuden a obtener la mejor relación riesgo-rendimiento.

No siempre es fácil para un inversor conciliar todas estas reglas, pero eso es lo que hacen los expertos de empresas de gestión de activos como Schroders. Con el apoyo de equipos y herramientas analíticas, tiene la información y la flexibilidad para explorar de manera proactiva las oportunidades (y mitigar los riesgos) que resultan de la reconfiguración del comercio global o de otras disrupciones que puedan surgir en la segunda mitad del año.